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600369西南证券恐慌性抛盘集中出逃跌停个股多达上百只

发布时间:2020-07-29 05:41:25  来源:网络    采编:网友推荐  背景:
7月24日,A股市场在外围利空扰动之下,三大年夜指数接踵下跌超3%,惊恐性抛盘集中出逃,跌停个股多达上百只。

上证指数日K线图

  逐日经济新闻记者留意到,实际上因为中美博弈历程中呈现“黑天鹅”导致市场大年夜跌之前就有多次,而大年夜跌之后A股怎么走?历史数据已有规律。别的,当前A股市场到底是“牛转头”照样牛市停止?

  A股曾经历3个紧张大年夜跌光阴点

  7月24日,A股市场在外围利空的赓续扰动之下,三大年夜指数接踵下跌超3%,惊恐性抛盘集中出逃,跌停个股多达上百只。从历史规律来看,因为中美博弈历程中呈现“黑天鹅”导致市场大年夜跌,彷佛A股短期大年夜跌后的治愈能力很强。

  首先在2018年3月22日,美国向600亿美元中国商品加征25%关税,3月23日沪指大年夜跌110点,跌幅高达3.39%。大年夜盘一天调剂到位,之后的近两个月沪指不停于3000~3200点区间低位震惊。而从创业板指数来看,3月23日下跌超5.02%,不过创业板指数在2018年3月26日就上涨了3.16%,3月27日上涨了3.6%,之后的3月30日上涨了3.16%。当时创业板指数位于1600点至1800点之间。对付市场的抗跌,有市场阐发觉得主要照样当时海内依然维持了适度偏宽松的泉币政策。

  其次是在2018年6月15日,美国发布将在2018年7月6日对第一批清单商品加征关税。6月19日,沪指开市下跌114点,跌穿2900点,当日盘中最低到了2871点,收盘下跌3.78%。之后大年夜盘持续收拾,到2018年7月24日徐徐收复掉地。而创业板指数在2018年6月19日下跌了5.76%,2018年6月20日创业板指数反弹了1.08%,之后创业板指在6月26日上涨1.71%,在6月29日上涨了4.08%,几天光阴就收复了掉地。

  第三个光阴节点是在2019年5月5日,中美贸易摩擦进级,美国对2000亿美元中国商品加征的关税从10%上调至25%。受此影响,沪指在2019年5月6日下跌171点,收盘下跌5.58%,之后的三个买卖营业日小幅下跌。沪指保持了一年阁下的光阴在2600点至3100点之间颠簸。当时海内宏不雅情况慢慢放宽,流动性维持平稳,外部冲击影响有限。

  从上述三次中美博弈的重大年夜节点看,A股都呈现了百点级其余大年夜调剂,但事后看来,外部身分对市场只是短期冲击激烈,而真正抉择A股的中经久身分依然是泉币政策。

  今朝市场运行偏向不会改变

  北京星石投资觉得,上周五的“黑天鹅”,导致市场呈现较为显着的回调。这种 “黑天鹅”可能会对短期市场行情造成必然的扰动,然则并不会改变市场中经久向好的趋势。从中期来看,市场将步入业绩验证期,有真实业绩支撑的企业可能享受业绩、估值双驱动。

  星石投资表示,“回首2020年上半年,市场上涨主要得益于经济修复、疫情获得节制、泉币政策相对宽松带来的估值提升;而下半年,我们觉得市场则将步入业绩验证期,在这个历程中,企业之间的分解可能会加剧:那些真正有业绩的公司可能会享受业绩、估值的双驱动;而那些业绩没有验证的企业,资金的关注度会徐徐低落。经久来看,海内经济布局转型成果初现,一个以海内轮回为主、国际海内互匆匆的双轮回成长新格局正在形成;叠加本钱市场革新加速,A股市场经久向好的趋势并没有改变。在后疫情期间,当前海内经济慢慢规复到正常状态,外洋经济体有望鄙人半年就能修复至准常态水平,从而带动内外部需求回升,上市公司盈利整体有望获得修复,叠加逆周期调节政策仍旧会发力,各个类其余生长股都有不错的投资时机。科技、医药等领域的生长股代表经久成长偏向,具备较大年夜的经久成长空间,虽然前期的布局性行情对付部分企业生长性有必然的透支,然则仍旧有很多质地不错的企业处于相对较低的位置,具备较强的投资代价。别的,破费、周期类里同样有相称一部分优质企业在现阶段的市场里性价比凸显。”

  而清和泉本钱则觉得,上周五的大年夜跌,一是因为前期市场上涨过快,资金驱动显着,积累过大年夜涨幅。二是近期中美关系牵动市场神经。从短期来看,市场存在阶段休整的需求。从中经久来看,今朝的调剂和震惊都是大年夜趋势中的小颠簸,市场运行的偏向不会变。流动性没有收紧的风险,宏不雅流动性因经济迟钝苏醒必要合理富裕,居夷易近流动性因无风险利率下行导致资产腾挪,外洋流动性因美元进入弱势周期可能回流新兴市场。是以市场的短期震惊均是为了更好地蓄积气力。

  “牛转头”照样牛市停止?私募这样看

  近期A股赓续上攻,短短的20个买卖营业日,沪指便从2900点上攻到3400点以上,但近期因为外围身分扰动呈现大年夜幅调剂。接下来市场是延续宽幅震惊照样会呈现偏向性选择?据私募排排网近期的查询造访数据显示,有72.32%私募觉得沪指3500点阻力较大年夜,加之增量资金放缓,接下来股票市场大年夜概率延续震惊。有27.68%的私募觉得市场中期牛市趋势仍在,在科创板首轮解禁大年夜潮等冲击过后,A股会重回上涨通道。

  今朝到底是“牛转头”照样牛市停止呢?

  安值投资表示,7月前是市场格局极端分解,医药、破费高估值的股票持续走高,银行、地产等低估值行业继承在地上摩擦。之后发生了风格切换,银行、地产、周期等股价开始上涨,这些行业占指数的权重对照大年夜,进而造成指数的上涨,市场中赢利效应显着,吸引散户资金入场,市场成交量放大年夜,市场生动度大年夜幅提升。而近期市场下跌的缘故原由首先源于上半年经济数据显着好于预期,激发政策边际收紧的担忧;其次是中美关系呈现较多扰动;第三是中芯国际IPO激发抽血效应。对付未来,我们觉得是牛市中的调剂,不改牛市基调,真正的遣散旌旗灯号或者杀逝世牛市的身分是明确的信用紧缩或者经济周期触顶回落,今朝都还不具备。

  鼎业投资基金经理赖明新对A股未来偏向照样对照乐不雅,觉得市场短期内周全走牛的概率不大年夜,但市场会继承以布局性行情为主。首先海内整体的流动性照样较富裕,这有利于本钱市场成长;其次海内疫情节制较好,经济苏醒是较确定的,比拟国外,中国的经济体现会更亮眼,在这种环境下,外洋资金流入仍是经久趋势;还有海内经济的增长要领正在发生转变,正从曩昔的三驾马车驱动转变为内需和科技成长双驱动,这是一个经久的蜕变历程,而作为国家计谋成长的科技领域,更多寄托以直接融资为主的多层次本钱市场,以是国家对本钱市场也会越来越注重。再有便是海内的投资理念也在转变历程傍边,A股市场的投资者机构化正在加速,市场正在往更康健的偏向成长。

  赖明新还指出,对市场晦气的身分也是相对存在,市场对贸易摩擦的影响虽已有必然的预期,但不能扫除呈现一些超预期变更的可能性;而无论是贸易摩擦的影响照样外洋疫情掉控的环境,也会反过来影响中国的经济。再者市场股票供应的增添速率较快,周全注册制的方式正在加快,池子变大年夜了,假如新注入的水增量不够,水位下降的压力照样有的。以是今朝周全牛市的根基还不坚固,拉长周期来看,A股还将是慢慢震惊上行的格局。

  机构强调珍重调剂时机

  7月26日,国盛证券宣布策略研报强调,珍重调剂时机。

  国证策略表示,股市流动性富裕、机构增600369西南证券量资金确定性流入之下,继承看好市场赢利效应。回首今年A股体现,可以发明极少呈现大年夜的调剂。仅在2月海内疫情冲击以及3月外洋金融危急冲击时市场呈现较大年夜幅度的调剂。事实证实,每一次极度的颠簸都是加仓的时机。此后,每当市场开始审慎的时刻,如4月尾开始的债市大年夜跌、5月的贸易摩擦和科技战进级,A股的体现反而韧性实足。核心缘故原由在于:今年股市流动性富裕、增量资金巨幅入场。下半年包括基金、保险和外资等仍有望为市场带来万亿级别资金增量,成为支撑市场的紧张基石。是以,指数纵然短期颠簸,在增量资金确定性大年夜幅流入之下,时机弘远年夜于风险。

  国盛策略指出,机构沉淀性资金越来越成为市场主导,周全运动式牛市不会重演,机构牛、布局牛、大年夜分解期间将持续。此前大年夜盘快速上涨,再次勾起不少投资者的“牛市幻觉”。但我们不停强调,一个机构主导平稳向上的A股市场、远比一轮居夷易近集中入场掀起指数大年夜涨大年夜跌更康健。近年来,监管始终严控居夷易近资金尤其杠杆、配资等集中入市。与此同时,又经由过程资管新规、理财新规等革新,鼓励银行设立基金公司、前进机构配股比例等要领,赓续向导长线资金进入A股市场,由此推动居夷易近资金由直接持股向间接持股转变,这种趋势和偏向很难改变。7月17日,银保监会超预期提升险资职权投资比例上限最高达15个百分点,再次开释明确旌旗灯号。未来,机构资金的话语权和占比将赓续增强。机构牛、布局牛、大年夜分解期间也将持续。

  招商基金则觉得,7月24日市场呈现大年夜幅调剂,与科创板的大年夜规模减持和隔夜美股下跌导致北向资金流出有关。一方面,科创板开始大年夜规模减持也对科技板块形成了必然拖累。另一方面,7月23日公布的新增初领失业金人数4月以来首次上升,美股呈现显着调剂,7月24日北向资金出现大年夜幅净流出。招商基金觉得市场此前涨速过快,部分板块呈现泡沫化倾向,这次下跌是市场调剂压力的再度开释。

  招商基金表示,受制于国外疫情和经济形势,国内外流动性仍不至于趋势性收紧,同时二季度的各项实体经济数据延续好转态势,宽信用态势有望在三季度继承,指数大年夜幅下行的空间不大年夜,当前时点仍可以积极心态探求布局性时机,下一阶段关注政治局会议定调、中美博弈进展等事故。

  炒股照样买房?李迅雷这样说

  就周五A股大年夜幅调剂,《巴伦周刊》中文版采访了中泰证券首席经济学家李迅雷,李迅雷觉得,近日中美首要局势进级只是市场的一个触发身分,更主如果的市场供需变更带来的正常调剂,中美关系只是扰动市场的短期身分。

  对付A股自3月低点以来总体回升、持续走高的态势,李迅雷觉得经济和企业盈利基础面并不支持所谓的“周全牛市”。他指出,中国股市指数上涨,是因为原有估值体系正在经历修正,指数中权重较大年夜的股票估值在走高。

  同时,跟着中国经济布局性转型,股市正在及时地反应破费进级、新旧财产更替等趋势。“从2017年到现在为止,着实便是一个布局性的牛市。”他对《巴伦周刊》中文版说。

  另一方面,最受海内投资者关注的房地产市场迅速开脱新冠疫情影响,苏醒势头显着。下半年,投资者该若何在股市和房地产之间权衡?

  李迅雷采访摘录

  《巴伦周刊》中文版:那么假如现在有投资者在投资房产和投资股票之间面临两难选择,您能给出一些建议吗?

  李迅雷:屋子价格越来越高,跟着分母变大年夜,它的投资回报率着实是鄙人降的。比如说,10多年前,你以每平方米5000元的价格买一套屋子,可能现在涨到每平方米五万元,十倍的投资回报率;但你现在以每平米五万元买房,未来要涨到每平米十万元,即实现一倍的回报率会更有难度。而且,不是每个城市都有这样的增长潜力。另一方面,比房地产更好的那些投资对象如今也加倍富厚了。

  我感觉我们应该更多地去设置设置设备摆设摆设金融资产,这是一个经久逻辑。中国居夷易近资产设置设置设备摆设摆设中,房地产的设置设置设备摆设摆设比重过大年夜,大年夜概在70%阁下。美国大年夜概30%阁下。从未来大年夜格局来讲,应该低落房地产的设置设置设备摆设摆设比例,增添金融资产的设置设置设备摆设摆设比例。金融资产里面又分为股票、债券、公募基金等产品,准金融资产里边还包括黄金等等。

  我们现在着实面临着“泉币多、好资产少”这样一个格局,我们应该设置设置设备摆设摆设的是好资产、稀缺资产。

  随之而来的一个问题是:稀缺资产的估值是不是太高了?我的建议照样要找专业的人士,把钱委托给优秀的基金经理来设置设置设备摆设摆设,他们可以判断今朝所谓好资产的估值到底是贵照样便宜。

  就股票投资而言,买股票便是买未来,我们是基于未来预期来判断今朝股价到底是贵照样便宜。假如说它的盈利未来能够维持每年30%到50%的增长,那么这样的股票现在很多是异常便宜的。

  《巴伦周刊》中文版:从今年下半年到明年上半年,各大年夜类资产傍边您对照看好的是哪些?

  李迅雷:第一个,我照样对照看好职权资产。主如果我前面讲的好公司、好的行业。这个话讲起来轻易,实际操作历程中,可能大年夜部分投资者都不具备探求好公司、好的稀缺资产的能力。我的建议照样买那些优秀基金经理所治理的基金,这是这么多年来最紧张的履历。

  第二类,我看好黄金。我觉得未来存在资产泡沫破灭的风险,还可能呈现举世经济下行、金融动荡、以致战斗等的风险。此外,泉币超发是此次疫情下的泉币当局普遍做法。事实上,从1929年至今,美元纸币增长了330倍,而美国经济实际只增长了16倍,黄金存量只增长了6.7倍。从1971年开始算,美元纸币增长了21倍,美国经济实际增长2.7倍,黄金存量只增长了1.1倍。从这个角度来讲的话,黄金既是避险对象,又是投资品。

  对付风险厌恶型的投资者,可以关注一些固定收益类的低风险产品,比如利率债、一些泉币型产品、保本理家当品等等。

  至于房地产,对付那些人口持续净流入的蓬勃大年夜城市,我感觉照样可以持有,如日本东京在经历了房地产泡沫破灭之后,还会立异高。不过,从大年夜类资产的角度来看,我觉得房地产不是一个很好的设置设置设备摆设摆设对象。

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