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超级周来袭!七月未能否翻身?后市怎么走?机构这样说…

发布时间:2019-07-30 09:52:05  来源:网络    采编:网友推荐  背景:

  本周市场迎来“超级周”,美联储公布利率决议、中国7月官方制造业PMI和财新制造业PMI、美国7月非农就业报告等众多重磅经济数据将在本周公布。另外,中央政治局会议、第十二轮中美经贸高级别磋商也即将召开。

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  “超级周”来袭

  7月末连接着8月初的这一周迎来了一个“超级周”,多项重磅会议及经济数据将在这一周召开及公布。

近期一系列事件均在助推市场风险偏好修复:

  1、政治局会议即将召开,这是市场关注的焦点;

  2、美联储议息结果也即将公布,市场预期降息概率大,风险资产或将受到提振;

  3、中美经贸团队将于7月30日至31日在上海进行第12轮经贸磋商;

  4、中国7月份PMI数据即将公布。6月份,中国官方制造业PMI为49.4%,与前一个月持平。

  ●政治局会议(7月底)

  7月份召开的政治局会议通常会对下半年经济工作做出部署。对此,慧眼君整理了历年7月的政治局会议内容,供投资者参考。

  “超级周”来袭!七月未能否“翻身”?后市怎么走?机构这样说…

  可以看出,去年7月的政治局会议首次提出“六个稳”的政策目标。2017年7月政治局会议正式拉开“去杠杆”的大幕。2016 年7月26日召开的政治局会议罕见地提到“抑制资产泡沫”。

  回到现在,当前所处的国际环境、国内经济以及政策预期都有所不同。4月中美贸易谈判前景展望更偏乐观;7月对于中美谈判的长期性和复杂性已有更为理性的预期;3月经济数据超预期幅度更大,且3月M2同比增速(8.6%)与名义GDP增速(7.8%)背离需要修正;7月公布的6月经济数据仅小幅超预期,M2同比增速(8.5%)与名义GDP增速(8.3%)基本匹配。4月投资者对政策边际收紧未有充分预期;7月市场在中美贸易谈判缓和以及房地产融资条件持续收紧中已经下调了政策预期。广发证券(行情000776,诊股)预计7月底政治局会议将有助于降低市场的疑虑。

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  那么,即将召开的政治局会议对市场走势和风格影响几何呢?广发证券认为,今年419政治局会议基调整体中性偏紧,导致投资者对当前政策导向产生了一些疑虑。梳理了16年实体供给侧改革以来的12次经济相关的中央政治局会议的关键词,政治局会议本身和A股市场走势以及大小盘风格没有明显的相关性,需要结合政治局会议所处的宏观背景、政策主线以及投资者预期,来综合判断政治局会议对于股市潜在的影响。

  美联储公布利率决议(北京时间8月1日02:00)

  美联储将在7月30日至31日举行货币政策会议。市场对此次会议降息预期较高,预计将至少降息25个基点至2.00-2.25%水平。预计7月政策声明中,美联储对美国经济的描述可能和6月的相似,声明和发布会或将强调经济增长前景的不确定性,并着重说明降息起预防作用。

  值得注意的是,有媒体对美联储是否降息做了一次民意调查。结果显示,经济学家一致认为美联储将10年来首次降息。111位经济学家中95%以上的人预计,7月30日至31日的会议将降息25个基点。只有两名受访经济学家预计美联储将降息50个基点,另有两名经济学家表示,美联储将维持稳定。

  另外,2019年以来,全球经济延续小幅放缓。全球降息潮开启,7月再次加速,7月18日当天四个国家宣布降息。虽当前美国经济仍平稳,且金融条件较为宽松,但结合美联储官员表态看,国泰君安(行情601211,诊股)认为美联储下半年会预防性降息2次。

  第十二轮中美经贸磋商(7月30-31日)

  近日,商务部公告第十二轮中美经贸高级别磋商将于7月30日至31日在上海举行。自2018年2月经贸磋商启动以来,中美两国已经历经了11次谈判,可以说取得了很大进展,两国就大部分内容达成共识,但磋商也经历了几次波折,整体方向仍然朝着能够达成协议的方向发展。

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  就在第十二轮中美经贸高级别磋商即将举行之际,中国企业采购美国农产品(行情000061,诊股)近期也取得进展。据新华社等媒体报道,中美两国元首大阪会晤后,已有数百万吨美国大豆装船运往中国。《人民日报》今日刊发评论指出,此次采购美国农产品,再次显示了中方的诚意,也希望美方同中方相向而行。对此,新华社今日也发表了一篇时评,指出“大豆公约数”印证合作是双方唯一正确的选择。

  另外,值得关注的是,本次谈判首次选择在非首都城市举行。中方提议将会谈地点从历次的两国首都改在上海,商务部解释为上海具备开展磋商的良好条件。中泰证券认为,这次地点的调整,不仅具有较好的象征意义,而且在当具有下有较强的实际意义:

  1、象征意义方面从历史来看,从“破冰之旅”、正式建交到更加积极、全面的方向发展。上海不仅是中美关系发展的见证者,也成为中美两国友谊不断深化的纽带。

  2、实际意义方面体现了中国继续深化改革、扩大开放的立场不变,而且在开放性质上有所升级。上海乃至长三角是中国对外开放最活跃的地方,中国拿出100%诚意与美谈判。更为重要的是,自贸区新片区即将正式推出,作为与国际对标的特殊经济功能区,上海有望成为中美关系深化的“试验田”。

  7月官方PMI数据公布(7月31日)

  在6月官方和财新制造业PMI双双跌破荣枯线后,7月制造业PMI情况尤其令人关注。

  7月31日,7月官方制造业PMI值将公布;8月1日,7月财新制造业PMI值公布。

  有机构指出,6月份,中国官方制造业PMI为49.4%,与前一个月持平。总体特点为生产总体保持扩张,产业转型升级继续推进;市场订单增长动力偏弱,外贸发展环境趋紧;受国内外大宗商品价格波动和部分行业供求关系变化等影响,价格指数双双回落。6月财新中国制造业PMI为49.4%,低于5月0.8个百分点,四个月来首次落于荣枯分界线以下,显示制造业景气度明显下降。

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  7月行情即将收官

  “超级周”来袭!七月未能否“翻身”?后市怎么走?机构这样说…

  截至7月29日收盘,沪指跌0.12%,报收2941点;深成指涨0.06%,报收9354点。沪股通全天净流出13亿元,深股通全天净流入近17亿元。市场呈现低迷态势,主流热点缺失,资金交投低迷。

  板块方面,金刚线龙头企业美畅厂房着火,概念股大涨;华为概念抢眼,多股涨停;养鸡板块午后持续冲高,多股均涨逾4%;猪肉概念、酿酒行业等消费板块相对活跃;上海自贸、钛白粉、券商信托、多元金融、石油行业等板块跌幅靠前。

  7月还剩最后两个交易日,收官战也将就此到来。俗话说“五穷六绝七翻身”,从整月来看,似乎并未出现市场期待的翻身行情,如果市场继续震荡走势,那么7月1日的成交额基本上是本月成交的最高日。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,近期A股市场出现了缩量震荡的走势,多数板块成交低迷,A股市场调整依然在延续。虽然A股下跌的空间并不大,但是现在市场在等待不确定性因素消除,需要更多的利好消息才能迎来新一波的上涨机会。

  杨德龙认为,从市场层面来看,当前A股市场已经接近了调整的尾声。今年以来确立的慢牛行情将会延续。而现在处于市场上攻过程中的一个正常调整。成交量大幅萎缩也意味着调整接近尾声。

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  机构把脉后市行情

  7月行情收官在即,8月能否迎来开门红呢?后市如何走?慧眼君整理多家券商的策略分析,供投资者参考。

  海通证券(行情600837,诊股):耐心布局

  最近一周市场继续围绕着上证综指2900点上下小幅盘整,科创板的正式开市对市场整体影响较小,成交量维持低位,投资者观望心态浓厚。从基本面演变的趋势和进程看,调整已经进入尾声。

  1、科创板平稳推出,初期表现类似当年创业板,对存量板块影响不大。科创板是股权融资支持科技发展的载体,利于科技行业基本面。

  2、市场处于牛市第二波上涨的蓄势期,成交量萎缩很正常,06年初、09年初第二波行情启动前均如此。

  3、市场短期仍可能会反复,中期角度应以积极思维看待市场,耐心布局,科技和券商进攻,核心资产为基本配置。

  天风证券(行情601162,诊股):下半年A股存在积极因素

  下半年,A股在国内经济、内外政策和中美关系这三条线上都存在积极因素:经济方面,3季度中后期经济或将阶段性企稳,基本面恶化风险边际减弱;政策方面,中美谈判尚未达成协议,经济下行仍在继续,逆周期政策大概率还有加码空间,全球主要央行降息对风险资产也有支撑;中美方面,双方经历了变好之前先变坏的过程,已经重回谈判。

  但以上积极因素也都存在限度,因此,下半年A股市场较难重现1季度的无差别估值修复行情,市场可能更加以基本面为主线(业绩稳定、通胀受益、业绩超预期),重点跟踪景气度见底或持续向上的行业(消费电子、半导体、电力设备等),关注早周期(金融、地产)、基建(工程机械、建筑建材)、贵金属(金、银)和科技成长(科创概念、券商)的阶段性占优机会。

  平安证券:关注中报业绩

  1、资本市场改革划下新篇章,科创板实现平稳起步,拉动新兴产业估值向上。科创板首日表现超市场预期,首日成交额总计为485亿元,首日平均换手率达77.8%,首周平均上涨140.2%;科创板企业在制度差异性以及首批稀缺性下具有估值溢价。科创板平稳起步是资本市场改革的重大起点,下半年创业板改革、完善并购重组、严格信批和公司内控、严格退市等后续改革将加速落地。

  2、上半年工业企业盈利持续回落,三季度企业盈利大概率仍承压。自2019年以来,工业企业盈利已经持续半年负增长,制造业盈利增速仍维持弱势,稳增长压力在发酵,政策托底空间相对有限且尚待时日,企业盈利企稳预期继续延后。

  3、当前市场整体情绪仍然不高,八月中报季来临,市场将聚焦在龙头优质上市公司盈利可否持续以及新兴产业盈利拐点是否有迹可循这两方面,建议关注业绩基本面确定性强的上市公司。

  兴业证券(行情601377,诊股):市场以结构性机会为主

  投资者对基本面与风险偏好预期相互博弈,市场以结构性机会为主。具体而言,1、科创板已经开板,持续交易,对新兴成长方向存在风险偏好、估值的锚提升可能性。2、中美重启经贸对话,其进展对市场风险偏好存在影响。3、从先行指标来看,三季度经济下行压力较大,叠加8月中报月,基本面预期变化是决定结构性机会持续时间的关键因素。

  具体到行业配置层面,主要聚焦于2个方面。1、核心资产关注“人少”、“清凉”(估值性价比高)的金融地产、制造方向;2、关于新兴成长方向,关注5G、华为国产替代产业链等中报超预期方向。

  兴业证券:市场以结构性机会为主

  外部环境短期改善,中长期仍有待观察。7月全球央行普遍转向鸽派对市场风险偏好的提升作用有消减的势头,中长期压制全球风险偏好的因素虽然有一些好转,但仍未消除。

  经济增速放缓,信用传导仍需疏通。展望下半年,预计消费方面增值税和个税减税将对可选消费提供支持,投资方面制造业能否改善是关键,出口方面外部环境变化仍是较大风险。

  金融开放加速,市场化改革推进。金稳会公布11条最新的金融业对外开放措施,科创板首批新股顺利上市,并购重组改革贯彻了金融供给侧结构性改革对提升资本市场服务实体经济的要求,助力推动科创企业资本的形成,改善产业资本退出不畅的问题,化解金融市场风险。

  联讯证券:市场中枢有望逐步上移

  中美经贸磋商重启,全球开启新一轮降息周期,国内进一步宽松的空间被打开,市场中枢有望逐步上移。中美经贸关系缓和有利于风险偏好的提升,不过,长期来看,中美经贸摩擦可能只是中美竞争的一个组成部分,双方最终达成一致可能是一个漫长而曲折的过程。

  全球降息潮来临,央行或跟随。全球进入降息周期,无疑给中国央行的宽松政策打开了空间。近期,国务院常务会议确定进一步降低小微企业融资实际利率的措施,强调“深化利率市场化改革,完善商业银行贷款市场报价利率机制,更好发挥贷款市场报价利率在实际利率形成中的引导作用,推动银行降低贷款附加费用,确保小微企业融资成本下降”。

  预计,未来央行很可能采取“非对称降息”,存款利率保持不变,下调贷款利率。这种形式可能会采取更为市场化的方式完成,比如通过取消贷款基准利率,引入贷款基础利率(LPR,是工农中建交等9家做市商银行对市场上信用风险最低主体的报价利率),通过降低政策利率(比如逆回购利率、MLF利率)引导LPR下降,从而达到利率市场化形式的降息。

  声明:本文仅为传递更多网络信息,不代表股秀才观点和意见,仅供参考了解,更不能作为投资使用依据。


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