A股是否被纳入MSCI再临大考
2017-06-15 09:19 阅读: 357
今年6月,MSCI将再次考察是否将A股纳入其新兴市场指数。一年一度的考核也是一场对A股的“大考”。MSCI明晟将于本月稍后决定是否将人民币计价股票纳入关键指标股指。香港上市大陆企业的丑闻和交易停牌情况本就使被动基金经理的工作很难,再纳入内地上市的中国股票可能会使情况更加复杂。MSCI明晟将在6月20日宣布其新兴市场指数最终是否纳入中国大陆上市A股,目前看来纳入的可能性较大。今年3月MSCI明晟将可能纳入的A股候选名单从最初的448只缩减至169只,都是可通过沪港通和深港通交易的股票。MSCI明晟藉此在一定程度上解决了担心的问题,即市场准入和跨境利润汇款方面的忧虑。 去年6月,MSCI虽然宣布延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数,但是仍表示出了积极的态度。MSCI认为,中国市场为满足国际投资者需求,对中国A股市场的准入制度进行了一系列显著的改善。这些制度改善意在扫除之前被视为A股纳入的几个主要障碍,其中包括:有效解决实际权益拥有权问题;加强上市公司停复牌监管,以回应这个近来被投资者视为最关键的问题;改革QFII制度,旨在放宽额度分配和资本流动两项限制。 据悉,MSCI明晟指数是全球投资组合经理采用最多的基准指数,超过10万亿美元资产以MSCI作为基准指数参考。目前除中国A股外,B股、H股、红筹股、中资民营以及海外中概股均纳入了MSCI主要指数体系。去年6月,MSCI对于中国A股市场准入情况提出三类改善要求,分别为改善QFII政策、取消20%的每月赎回额度限制;改善停复牌制度规范;改善A股相关金融产品的预先审批限制。这三个问题在A股“复读备考”的一年间都有了不同程度的解决。
【解读】
A股市场建立20多年以来,自身在不断地完善和进步,同时也在资本市场国际化的道路上前进。沪港通、深港通正是A股市场与成熟市场之间的连接。而纳入MSCI新兴市场指数更是A股与国际资金连通的重要一步,但是从2013年以来,A股却遗憾地三次没有纳入。进入2017年,A股似乎与纳入MSCI新兴市场指数已经相当接近。 距离明晟公司公布是否将A股纳入MSCI指数已经不到一星期了,近期多家机构发声,认为今年纳入的可能性较去年有所提高。一方面,中国资本市场近几年不断完善,特别是沪港通、深港通的深入发展,互联互通的创新机制解决了海外机构投资者此前担心的投资便利性和资本流动的问题;另一方面,经过前两年的曲折,中国跟MSCI相关的投票方有更多的沟通,修改了相关方案,比如对成份股的预设方案做出了调整,更浓缩到A股独有的价值龙头股,从而获得更多具有关键作用的投票机构的支持。与去年相比,MSCI提出了基于互联互通机制的缩小版新方案,该方案的最大亮点是用沪深股通替代了QFII作为外资进出A股市场的通道,打破了资本赎回的限制,大大增加了资本进出的流动性;预计今年A股被纳入MSCI新兴市场指数的概率较去年有显著提升。
【二级市场机会】
17年是A股纳入MSCI以后的第四次大考。沪、深港股通机制改善了投资境内市场的限制,使得此次中国A股被纳入MSCI国际指数的机会高于以往。一旦纳入,估计将有80至100亿美元追踪新兴市指数的资金被动流入A股。虽然本次A股冲关MSCI仍存在不确定性,但市场普遍期待能够给A股带来增量资金。 根据MSCI提出的新方案,建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股,剔除了两地联合上市公司中对应H股已是MSCI中国指数成份股的A股,以及停牌超过50天的股票。根据MSCI估算,新方案将可能被纳入指数的A股数量约为169只,其在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数的权重将分别为1.7%和0.5%,沪港通、深港通的“标的”普遍是蓝筹股,外资在买A股的时候,首先感兴趣的是一些有业绩支撑的蓝筹股,而今年以来蓝筹行情也是愈演愈烈,纳入后会进一步推动蓝筹行情。
【相关概念】
大蓝筹、大消费、大金融等
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